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多措并举促进下半年投资稳与进

多管齐下的措施,以促进下半年的投资稳定

经济在下半年这样做(5)刘立峰

稳定的投资是下半年稳定增长的核心内容。中共中央政治局于7月30日召开会议,提出稳定制造业投资,实施旧城区改造,城市停车场,城乡冷链物流设施等短板项目,加快推进信息网络等基础设施。施工。

投资增速下行压力较大,各种投资差异化趋势明显。

从上半年推动经济增长的“三驾马车”来看,投资具有以下特点。

首先,投资增长仍处于下行过程中。上半年,固定资产投资完成29.9万亿元,同比增长5.8%,增速同比下降0.2个百分点。投资增长在2018年8月跌至5.3%的低位,然后反弹。 3月份,累计增长率上升至6.3%,并在4月和5月下降。私人投资增长的下降更加明显。上半年,私人投资增长5.7%,增速同比下降2.7个百分点。 2018年,私人投资的月增长率基本保持在8.5%以上,而在2019年,增长率再次显着下降。

其次,基础设施投资增长缓慢。今年上半年,基础设施投资同比仅增长4.1%,同比下降3.2个百分点。 2018年9月,基础设施投资的累计增长率降至3.3%的低点,然后小幅反弹,但今年的增长率基本保持在低位。在基础设施投资方面,交通运输投资增长5.1%,同比下降1.2个百分点。除铁路投资显着增长外,其他基础设施投资增长并未显着改善。基础设施部门的投资基数很大。与此同时,政府的债务负担非常沉重。在严格控制债务风险的背景下,相关领域的投资难以有很大差异。

第三,投资行业和区域差异化是显而易见的。从行业来看,传统制造业投资大幅下降。上半年,金属制品业投资下降5.2%,铁路等交通设备制造业投资下降10.5%,电机投资下降8.1%。与此同时,高新技术制造业投资同比增长10.4%,增速比总投资高4.6个百分点。从区域角度来看,南北投资之间的差距已经扩大。上半年,部分省区投资出现负增长,主要集中在北方省份;西部大开发也呈现出“缓慢南北慢”的特点。西南地区的投资增长总体上好于西北地区,成为当前区域不平衡发展的新特征。

第四,房地产开发投资难以为继。上半年,房地产开发投资同比增长10.9%,增速比上年同期提高1.2个百分点。新开工面积增加10.1%,同比下降1.7个百分点。上半年,?唐贩肯勖婊陆?1.8%,商品房销售额同比增长6.1%,同比下降7.6个百分点。房地产投资快速增长的原因是一方面新建筑面积增长迅速,另一方面房地产市场需求相对稳定。然而,上半年,房地产开发企业征地面积同比下降27.5%,土地交易价格下降27.6%。企业购买土地的下降表明房地产企业的投资预计会下降。

面对复杂的外部环境,政策效果还有待观察

首先,中美贸易摩擦对中国投资的影响早已存在。中美贸易摩擦可能导致中国经济持续放缓,一些出口导向型制造企业陷入困境,限制了对上游原材料和下游服务需求的扩大。在今年5月贸易摩擦形势恶化以及投资者对长期中美贸易摩擦的预期之后,这种影响正在恶化,迫使一些企业将产能转移到国外。制造业投资扩张的压力可能持续存在。当然,中国的经济弹性很强,不应夸大中美贸易摩擦对投资的负面影响。目前,跨国公司正在调整全球产业布局,高科技含量和高附加值加工,制造和生产服务。作为世界上唯一拥有所有工业类别的国家,中国能够提供完整的供应链和产业链,以及大量熟练的工程师和技术工人。此外,中国拥有14亿人口的庞大市场。近年来,中国不断改善商业环境,继续扩大对外开放。它也让制造公司得到了保证。

其次,不断上升的要素成本和不断缩小的市场需求抑制了投资增长。首先,因素的成本已经上升。相关资料显示,中国的制造成本已经与美国的制造成本相媲美,而且在某些行业将超过美国的制造成本。近年来,中国的劳动力,土地,融资等成本持续上升,企业利润空间进一步压缩。由于大气和水等生态环境压力越来越大,环境保护监督和企业环保成本迅速上升。一些沿海城市工业园区积极提高环境标准和土地投入强度,迫使传统加工企业将生产能力转移到外部。其次,需求趋于放缓。目前,中国的基础设施,房地产和汽车需求的扩张已进入转折点。大部分满足基本需求的主要交通基础设施项目已经完成,基础设施建设高峰期已经过去;城乡汽车刚性需求饱和,加上严格的排放标准和禁止措施,汽车销售已成趋势;房地产市场告别了“黄金时代”房地产市场的供需关系开始逆转。主要行业市场需求增长放缓对投资增长产生负面影响。

第三,投资扩张政策的效果还有待进一步观察。今年以来,国家采取了大规模的减税和增量措施,减税措施对促进投资活力起到了一定的作用。全年财政赤字率上升,地方政府债券发行规模大幅增加,债券发行速度也加快。中国人民银行及时适度反周期调整,重点解决融资困难和融资问题。财政增量计划和宽松的货币政策有利于投资扩张,但政策效果仍不明显。原因如下:第一,财政扩张的规模和强度仍然相对有限,难以满足基础设施和公共服务的基本融资需求。二是货币政策传导机制仍不顺畅,大量贷款流入虚拟经济,如房地产,实体经济效益不大;已经实施的政策遵循一些基本原则和底线。例如,扩大政府投资的基础是“弥补缺点”而非洪水,重点是防止新一轮债务风险。

将系统和政策结合起来,不断提高投资者的信心

中共中央政治局会议提出要在下半年稳定制造业投资,增加市政基础设施的实力。基本目标是在下半年实现稳定和积极的投资。在这个过程中,它也是必要的。进一步完善政策措施,实现体制和制度创新。

首先,增加中央政府的投入。重点关注农村饮水安全,防洪减灾,生态修复,城乡污水处理,扶贫安置,养老保健产业,数字化,实体经济一体化和发展,确保最基本的投融资各地区的需求。支持基础设施投资和运营,基础设施投资基金注入和地方政府债务利息支出。属于中央政府的干线铁路,国家高速公路,水利等主要基础设施的中央补贴标准,应当至少占项目总投资或资金的70%。增加中央专项转移支付补贴,用于水利,农村道路,环保设施运营和管理费用。对于中央安排的公益性基础设施建设项目,西部地区市县以下的所有配套资金将被取消。

二是引导金融机构增加中长期融资。进一步下放信贷审批权限,引导金融机构增加企业信用,确保企业信贷需求。建立全面的金融服务平台和企业集合系统,重点解决金融机构与企业之间信息不对称的问题。实施民营企业免信税豁免办法,通过绩效考核和利润损失给予奖励,提高企业人员的积极性。进一步完善融资担保服务功能,建立与政府和社会单位合作的融资担保公司,利用专项资金建立风险补偿资金,为融资担保机构提供担保机制。增加国家融资担保基金对省级再担保公司的股权投资,增强担保机构的风险抵御能力。

第三,它实际上是在降低企业的各种成本。自今年年初以来,社会保障已征税。虽然社会保障率下降,但许多制造企业的实际就业成本显着增加。有些企业仍然不可持续,更不用说新的投资了。在规范社会保障征收的同时,要进一步完善配套措施,最终减轻企业负担。提高小规模纳税人的税收门槛,实施小微企业所得税减免。进一步清理和规范政府定价运营服务收费。继续降低一般工商业平均电价,实行浮动铁路货物运价,降低企业用地综合成本,提高物流成本,降低效率。

段。在项目招标和政府采购过程中,应平等对待国有企业和民营企业。保护企业产权和企业家的创新权益。在劳动合同管理中,要更好地平衡企业和职工的权益,支持企业的合理需求,避免劳动保护的普遍化。加强知识产权保护,建立知识产权侵权处罚制度。

五是坚持房地产调控政策不动摇。实施“房屋用于生活,而非用于投机”的整体定位。抑制投资的投机需求继续扩大,与此同时,人民的基本生活需求得到保障。今后,在土地报价的基础上,结合房屋销售价格等因素确定土地拍卖获胜者,遏制土地价格的上涨趋势。推进城乡建设用地市场一体化,促进建设用地供应单位多元化,打破土地流转垄断,为新型城镇化和农村振兴提供基本制度保障。鼓励大型房地产企业改造和发展长期出租公寓,培育一批业务能力强,品牌影响力强的专业租赁机构,鼓励金融机构在房屋租赁市场开发独家金融产品。

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来源:中国经济时报

多管齐下的措施,以促进下半年的投资稳定

经济在下半年这样做(5)刘立峰

稳定的投资是下半年稳定增长的核心内容。中共中央政治局于7月30日召开会议,提出稳定制造业投资,实施旧城区改造,城市停车场,城乡冷链物流设施等短板项目,加快推进信息网络等基础设施。施工。

投资增速下行压力较大,各种投资差异化趋势明显。

从上半年推动经济增长的“三驾马车”来看,投资具有以下特点。

首先,投资增长仍处于下行过程中。上半年,固定资产投资完成29.9万亿元,同比增长5.8%,增速同比下降0.2个百分点。投资增长在2018年8月跌至5.3%的低位,然后反弹。 3月份,累计增长率上升至6.3%,并在4月和5月下降。私人投资增长的下降更加明显。上半年,私人投资增长5.7%,增速同比下降2.7个百分点。 2018年,私人投资的月增长率基本保持在8.5%以上,而在2019年,增长率再次显着下降。

其次,基础设施投资增长缓慢。今年上半年,基础设施投资同比仅增长4.1%,同比下降3.2个百分点。 2018年9月,基础设施投资的累计增长率降至3.3%的低点,然后小幅反弹,但今年的增长率基本保持在低位。在基础设施投资方面,交通运输投资增长5.1%,同比下降1.2个百分点。除铁路投资显着增长外,其他基础设施投资增长并未显着改善。基础设施部门的投资基数很大。与此同时,政府的债务负担非常沉重。在严格控制债务风险的背景下,相关领域的投资难以有很大差异。

第三,投资行业和区域差异化是显而易见的。从行业来看,传统制造业投资大幅下降。上半年,金属制品业投资下降5.2%,铁路等交通设备制造业投资下降10.5%,电机投资下降8.1%。与此同时,高新技术制造业投资同比增长10.4%,增速比总投资高4.6个百分点。从区域角度来看,南北投资之间的差距已经扩大。上半年,部分省区投资出现负增长,主要集中在北方省份;西部大开发也呈现出“缓慢南北慢”的特点。西南地区的投资增长总体上好于西北地区,成为当前区域不平衡发展的新特征。

第四,房地产开发投资难以为继。上半年,房地产开发投资同比增长10.9%,增速比上年同期提高1.2个百分点。新开工面积增加10.1%,同比下降1.7个百分点。上半年,商品房销售面积下降1.8%,商品房销售额同比增长6.1%,同比下降7.6个百分点。房地产投资快速增长的原因是一方面新建筑面积增长迅速,另一方面房地产市场需求相对稳定。然而,上半年,房地产开发企业征地面积同比下降27.5%,土地交易价格下降27.6%。企业购买土地的下降表明房地产企业的投资预计会下降。

面对复杂的外部环境,政策效果还有待观察

首先,中美贸易摩擦对中国投资的影响早已存在。中美贸易摩擦可能导致中国经济持续放缓,一些出口导向型制造企业陷入困境,限制了对上游原材料和下游服务需求的扩大。在今年5月贸易摩擦形势恶化以及投资者对长期中美贸易摩擦的预期之后,这种影响正在恶化,迫使一些企业将产能转移到国外。制造业投资扩张的压力可能持续存在。当然,中国的经济弹性很强,不应夸大中美贸易摩擦对投资的负面影响。目前,跨国公司正在调整全球产业布局,高科技含量和高附加值加工,制造和生产服务。作为世界上唯一拥有所有工业类别的国家,中国能够提供完整的供应链和产业链,以及大量熟练的工程师和技术工人。此外,中国拥有14亿人口的庞大市场。近年来,中国不断改善商业环境,继续扩大对外开放。它也让制造公司得到了保证。

其次,不断上升的要素成本和不断缩小的市场需求抑制了投资增长。首先,因素的成本已经上升。相关资料显示,中国的制造成本已经与美国的制造成本相媲美,而且在某些行业将超过美国的制造成本。近年来,中国的劳动力,土地,融资等成本持续上升,企业利润空间进一步压缩。由于大气和水等生态环境压力越来越大,环境保护监督和企业环保成本迅速上升。一些沿海城市工业园区积极提高环境标准和土地投入强度,迫使传统加工企业将生产能力转移到外部。其次,需求趋于放缓。目前,中国的基础设施,房地产和汽车需求的扩张已进入转折点。大部分满足基本需求的主要交通基础设施项目已经完成,基础设施建设高峰期已经过去;城乡汽车刚性需求饱和,加上严格的排放标准和禁止措施,汽车销售已成趋势;房地产市场告别了“黄金时代”房地产市场的供需关系开始逆转。主要行业市场需求增长放缓对投资增长产生负面影响。

第三,投资扩张政策的效果还有待进一步观察。今年以来,国家采取了大规模的减税和增量措施,减税措施对促进投资活力起到了一定的作用。全年财政赤字率上升,地方政府债券发行规模大幅增加,债券发行速度也加快。中国人民银行及时适度反周期调整,重点解决融资困难和融资问题。财政增量计划和宽松的货币政策有利于投资扩张,但政策效果仍不明显。原因如下:第一,财政扩张的规模和强度仍然相对有限,难以满足基础设施和公共服务的基本融资需求。二是货币政策传导机制仍不顺畅,大量贷款流入虚拟经济,如房地产,实体经济效益不大;已经实施的政策遵循一些基本原则和底线。例如,扩大政府投资的基础是“弥补缺点”而非洪水,重点是防止新一轮债务风险。

将系统和政策结合起来,不断提高投资者的信心

中共中央政治局会议提出要在下半年稳定制造业投资,增加市政基础设施的实力。基本目标是在下半年实现稳定和积极的投资。在这个过程中,它也是必要的。进一步完善政策措施,实现体制和制度创新。

首先,增加中央政府的投入。重点关注农村饮水安全,防洪减灾,生态修复,城乡污水处理,扶贫安置,养老保健产业,数字化,实体经济一体化和发展,确保最基本的投融资各地区的需求。支持基础设施投资和运营,基础设施投资基金注入和地方政府债务利息支出。属于中央政府的干线铁路,国家高速公路,水利等主要基础设施的中央补贴标准,应当至少占项目总投资或资金的70%。增加中央专项转移支付补贴,用于水利,农村道路,环保设施运营和管理费用。对于中央安排的公益性基础设施建设项目,西部地区市县以下的所有配套资金将被取消。

二是引导金融机构增加中长期融资。进一步下放信贷审批权限,引导金融机构增加企业信用,确保企业信贷需求。建立全面的金融服务平台和企业集合系统,重点解决金融机构与企业之间信息不对称的问题。实施民营企业免信税豁免办法,通过绩效考核和利润损失给予奖励,提高企业人员的积极性。进一步完善融资担保服务功能,建立与政府和社会单位合作的融资担保公司,利用专项资金建立风险补偿资金,为融资担保机构提供担保机制。增加国家融资担保基金对省级再担保公司的股权投资,增强担保机构的风险抵御能力。

第三,它实际上是在降低企业的各种成本。自今年年初以来,社会保障已征税。虽然社会保障率下降,但许多制造企业的实际就业成本显着增加。有些企业仍然不可持续,更不用说新的投资了。在规范社会保障征收的同时,要进一步完善配套措施,最终减轻企业负担。提高小规模纳税人的税收门槛,实施小微企业所得税减免。进一步清理和规范政府定价运营服务收费。继续降低一般工商业平均电价,实行浮动铁路货物运价,降低企业用地综合成本,提高物流成本,降低效率。

段。在项目招标和政府采购过程中,应平等对待国有企业和民营企业。保护企业产权和企业家的创新权益。在劳动合同管理中,要更好地平衡企业和职工的权益,支持企业的合理需求,避免劳动保护的普遍化。加强知识产权保护,建立知识产权侵权处罚制度。

五是坚持房地产调控政策不动摇。实施“房屋用于生活,而非用于投机”的整体定位。抑制投资的投机需求继续扩大,与此同时,人民的基本生活需求得到保障。今后,在土地报价的基础上,结合房屋销售价格等因素确定土地拍卖获胜者,遏制土地价格的上涨趋势。推进城乡建设用地市场一体化,促进建设用地供应单位多元化,打破土地流转垄断,为新型城镇化和农村振兴提供基本制度保障。鼓励大型房地产企业改造和发展长期出租公寓,培育一批业务能力强,品牌影响力强的专业租赁机构,鼓励金融机构在房屋租赁市场开发独家金融产品。

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